Penerbit stablecoin mungkin menghadapi pendapatan yang lebih rendah karena Federal Reserve (Fed) memulai siklus pemotongan suku bunga pertamanya sejak 2020.

Setiap pemotongan 50 basis poin oleh Fed dapat menyebabkan penurunan total pendapatan bunga tahunan sebesar $625 juta untuk penerbit stablecoin , menurut laporan baru dari penyedia data aset digital CCData.

Dampaknya dapat dengan cepat bertambah karena Fed sendiri memperkirakan pemangkasan sebesar 50 basis poin pada akhir tahun ini, dan 100 basis poin lagi pada akhir tahun depan.

Mengapa Pemangkasan Suku Bunga Berdampak pada Stablecoin?

Stablecoin adalah mata uang kripto yang nilainya dipatok pada mata uang kripto lain. Beberapa stablecoin yang paling populer memiliki nilai yang dipatok pada dolar AS dan menyimpan cadangan dalam bentuk uang tunai atau investasi yang setara—sering kali berupa US Treasury—untuk mempertahankan patokan tersebut.

Penyedia stablecoin terpusat, seperti Tether ( USDTUSD ) dan Circle ( USDCUSD ), sangat bergantung pada kepemilikan mereka atas obligasi pemerintah AS yang menghasilkan bunga selama beberapa tahun terakhir karena suku bunga yang tinggi mendorong kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah AS.

Obligasi pemerintah AS merupakan mayoritas cadangan yang dimiliki oleh penerbit stablecoin, yakni lebih dari 80%. Jumlah ini setara dengan kepemilikan obligasi pemerintah senilai hampir $125 miliar.

Tether , stablecoin terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, sendiri memegang utang AS senilai $93,2 miliar, yang menyumbang sebagian besar laba perusahaan aset digital itu sebesar $5,2 miliar pada paruh pertama tahun 2024, kata laporan CCData.

Direktur Teknik Bitcoin.com Andrei Terentiev berspekulasi di media sosial bahwa suku bunga yang lebih rendah pada akhirnya dapat mendorong penyedia stablecoin dan lembaga keuangan lainnya ke aset yang lebih berisiko dalam upaya untuk mendapatkan keuntungan dari cadangan mereka.

“Dengan imbal hasil yang lebih rendah pada aset yang lebih aman, lembaga sering mengalihkan fokus mereka ke aset ‘berisiko’,” tulis Terentiev di platform X.